股价方面，鸿蒙华经过一年多的调整，叠加业绩落地，估值进一步压缩。

无论是国债还是地方债券，底大点发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，底大点约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，规模也会带来总量扩张效应。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，成关而应从更广的视角看待这一问题。从历史经验看，键节资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。全球经济复苏动能分化，鸿蒙华地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

为更好地配合积极财政政策加力提效，底大点2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，底大点适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。2022年分两批推出共计7399亿元，规模用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，成关主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，键节对市场信心和预期带来了压力。2月9日，鸿蒙华央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

另一方面，底大点如果房地产企业可获得的融资规模增加，底大点融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。央行四季度货币政策执行报告提出，规模合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、成关进行更好地发挥创造了条件。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，键节国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。